As negociações entre Bradesco e Mover, envolvendo a participação da Motiva, estão em andamento, conforme noticiado pelo Valor Econômico. A Mover, atualmente detentora de 14,9% das ações da Motiva, utilizou essa participação como garantia para empréstimos, e agora o Bradesco negocia a posse dessas ações.
A XP Investimentos analisou o potencial impacto dessa transação no mercado. Inicialmente, a reação foi negativa, refletindo o receio de que o Bradesco, ao assumir a participação, pudesse se tornar um vendedor das ações, gerando uma pressão vendedora. No entanto, a análise da XP aponta para um cenário mais complexo.
Segundo a XP, o acordo de acionistas da Motiva confere aos atuais controladores direitos preferenciais de compra. A estrutura acionária é composta por participações iguais de 10% de Soares Penido, Mover e o bloco Itausa + Votorantim. Esse detalhe é crucial para entender os próximos passos.
Diante desse cenário, a XP Investimentos avalia que Itausa e Votorantim podem ter interesse em aumentar suas participações individuais, buscando equiparar-se à fatia de Soares Penido, alcançando também cerca de 10% cada. Essa movimentação estratégica poderia absorver até dois terços do potencial impacto negativo (overhang) inicialmente previsto para as ações da Motiva.
Essa possível reconfiguração acionária demonstra que a venda da participação da Mover não necessariamente desencadeará uma pressão massiva sobre as ações. Pelo contrário, pode abrir oportunidades para os demais acionistas reforçarem sua posição na empresa, promovendo um equilíbrio de forças no controle da Motiva.
Fonte: http://www.infomoney.com.br
