Analistas destacam resiliência e potencial de crescimento da 3tentos no setor agrícola
XP Investimentos destaca 3tentos como top pick no agronegócio, apontando crescimento e resiliência diante da volatilidade do setor.
A XP Investimentos posicionou a 3tentos (TTEN3) como sua principal recomendação no setor do agronegócio brasileiro, avaliando o segmento como uma prova de resistência, mais do que uma disputa de velocidade. Os analistas Leonardo Alencar, Samuel Isaak e Pedro Fonseca identificam a companhia como um “triatleta de alta performance”, capaz de navegar ciclos econômicos voláteis e preservar sua trajetória de crescimento.
3tentos mantém crescimento consistente em cenário adverso no agro
Durante um dos ciclos mais desafiadores da história do agronegócio nacional, marcado por deflação nos preços de insumos e grãos, margens pressionadas para os produtores e compressão dos spreads no esmagamento de soja, a 3tentos conseguiu registrar uma taxa composta anual de crescimento (CAGR) de 24% em receita e 14% em Ebitda entre 2022 e 2025, conforme estimativas da XP. Esse desempenho separa a empresa de concorrentes que enfrentaram dificuldades extremas, incluindo casos de recuperação judicial ou revisões negativas de perspectivas.
Análise detalhada aponta três pilares de sustentação
O relatório da XP destaca três segmentos essenciais que formam o ecossistema robusto da 3tentos: o varejo de insumos agrícolas, a indústria voltada para o processamento de grãos e o trading, responsável pela comercialização. Esse conjunto cria sinergias que possibilitam reinvestimentos e retorno consistente mesmo em ambiente capital-intensivo e volátil.
A empresa utiliza o varejo de insumos como ponto inicial de contato com o produtor rural, que também atua como fornecedor para as operações industriais e comerciais, fortalecendo a integração entre as áreas e reduzindo os riscos de volatilidade do negócio. Essa dinâmica é comparada à natação na prova de triatlo, que define o posicionamento inicial do competidor.
Expectativas otimistas para o período de 2025 a 2027
Os analistas projetam um crescimento médio anual de 16% no lucro por ação (EPS) para os anos de 2025 a 2027, além de um ponto de inflexão no fluxo de caixa livre, com investimentos de pico ficando para trás. A retomada das margens industriais é aguardada, impulsionada pela normalização do esmagamento de soja e uma demanda sustentável por biodiesel.
Além disso, o segmento de trading deve ganhar escala sem exigência significativa de novos aportes em capital. Outro vetor importante é o crescimento do etanol de milho, que amplia a diversificação da companhia, melhora o retorno sobre o capital investido (ROIC) e agrega qualidade aos lucros.
Mercado subestima potencial de crescimento composto da 3tentos
Com múltiplos de preço/lucro (P/L) estimados em 9,2x e 7,1x para 2026 e 2027, respectivamente, a XP entende que o mercado ainda não incorporou totalmente o perfil de crescimento da empresa e suas opções estratégicas. Isso abre possibilidades para um re-rating relevante nos próximos anos.
Os analistas reconhecem a limitação de transparência na divulgação contábil da 3tentos, o que dificulta uma análise detalhada por linha de negócio (SOTP). Ainda assim, mantêm convicção na força do modelo operacional e na capacidade da empresa de enfrentar os desafios do setor com eficiência.
A recomendação da XP reflete a visão de que o agronegócio brasileiro é uma jornada de longo prazo, onde a estratégia e resiliência da 3tentos podem gerar valor sustentável e dividendos consistentes para os investidores.
Fonte: www.moneytimes.com.br
