Entenda as razões para a mudança na avaliação das ações da fabricante de ônibus

O BTG Pactual rebaixou a recomendação das ações da Marcopolo (POMO4) e cortou o preço-alvo. Acompanhe as principais razões para essa decisão.

No dia 3 de outubro de 2025, o BTG Pactual rebaixou a recomendação da Marcopolo (POMO4) de compra para neutra e cortou o preço-alvo de R$ 12 para R$ 10. Apesar da alta de mais de 100% nas ações desde 2023, impulsionada por mudanças estruturais e recuperação nos negócios, o banco acredita que as ações podem ter atingido um platô de crescimento entre 2025 e 2026.
“Não há motivo para pânico, pois acreditamos que os números do próximo ano devem ser ótimos. Estamos apenas pensando em preços, volume e margem. As oportunidades estão um pouco mais escassas agora que detalhamos o equilíbrio de riscos (tanto positivos quanto negativos)”, afirmaram os analistas.

Desempenho das ações e lucro do 3T25

No pregão desta segunda-feira, as ações da Marcopolo se destacaram negativamente, caindo 6,84% por volta das 11h10 (horário de Brasília), cotadas a R$ 7,35. Na última semana, a empresa reportou um lucro líquido de R$ 329,6 milhões no terceiro trimestre (3T25), uma queda de 1,8% em relação ao mesmo período do ano anterior. O Ebitda da empresa também apresentou uma queda de 9,9% em comparação ao ano anterior, totalizando R$ 419,8 milhões.
A Marcopolo espera entregas em um “ritmo aquecido” em outubro e novembro, mas prevê um arrefecimento em dezembro devido a férias coletivas nas montadoras de chassis.

Expectativas e riscos

O BTG Pactual destacou que o crescimento lento da margem da Marcopolo desapontou os investidores. Os analistas mencionaram que a desaceleração esperada na produção em dezembro pode indicar que o terceiro trimestre foi o mais forte do ano.
Os analistas também apontaram potenciais catalisadores de alta, como a continuidade das tendências de mercado na Argentina e a possibilidade de um dividendo extraordinário, mas alertaram sobre os riscos de uma piora na composição da produção e os impactos de um real mais forte na rentabilidade do segmento de exportação.

Conclusão

Os analistas do BTG Pactual permanecem cautelosos com as ações da Marcopolo, ressaltando a necessidade de uma revisão significativa dos lucros para uma reavaliação da recomendação. A lenta implementação de ônibus elétricos e a possibilidade de retomada de investimentos de capital no exterior também são pontos a serem observados.