Análise de Stephen Dover revela transformações estruturais na economia global

Stephen Dover apresenta cinco ondas que vão moldar o mercado nas próximas décadas, incluindo tecnologia e demografia.

Ondas que vão moldar o mercado nos próximos anos

As próximas décadas poderão ser marcadas por transformações estruturais profundas na economia global — e os investidores precisam estar preparados. A análise foi feita por Stephen Dover, estrategista-chefe da gestora Franklin Templeton, durante o fórum Debates 2025, evento realizado pela empresa nesta segunda-feira (10) em São Paulo. De acordo com o executivo, há pelo menos cinco grandes “ondas” que deverão impactar os mercados nos próximos 10 a 20 anos: endividamento, impostos, tecnologia, demografia e geopolítica. Entenda cada uma a seguir.

Transformação tecnológica e seus riscos

Durante sua apresentação, Dover destacou o movimento tecnológico cada vez maior, com foco nos avanços e investimentos em inteligência artificial (IA), considerada uma das forças mais disruptivas do momento. Apesar do otimismo com o setor, o estrategista alertou para o risco de concentração excessiva em poucas empresas e recomendou diversificação aos investidores. “Companhias de IA, como as big techs, são positivas, mas atenção ao risco de concentração nas corporações e indústrias relacionadas a elas. Nossa orientação é ampliar o portfólio”, disse.

O executivo observou que há investimentos bilionários direcionados para inteligência artificial — e um risco caso o retorno esperado não se concretize. “Temos aproximadamente US$ 400 bilhões a 500 bilhões indo para IA que podem não ter um bom retorno. Se todo esse dinheiro não gerar resultados, teremos problemas”, afirmou.

Comparação com a bolha das ‘pontocom’

Segundo Dover, o momento atual, no entanto, difere do vivido na bolha das ‘pontocom’, nos anos 1990 e 2000, quando as empresas de internet não apresentavam números sólidos. “Estamos vendo ganhos efetivos das companhias, diferentemente dos anos 90, mas o setor ainda demanda atenção”, pontuou. O estrategista também mencionou o papel competitivo da China no cenário de IA, destacando que o país tem adotado uma abordagem distinta da escolhida pelos Estados Unidos.

“A China tem sido bastante competitiva, mas busca ser boa o suficiente, e não necessariamente ter o melhor modelo disponível. Isso pode, sim, impactar o cenário de IA nos EUA e no resto do mundo.”

Desafios demográficos e suas consequências

Com relação à demografia, Dover alertou para o envelhecimento populacional como um dos principais desafios estruturais das próximas décadas. “As pessoas estão vivendo mais, mas tendo menos filhos”, observou. “Isso pressiona sistemas de aposentadoria e reduz a base de contribuintes, o que se traduz em um risco para economias dependentes da força de trabalho jovem.”

Endividamento público e aumento de impostos

Durante sua apresentação, o estrategista também destacou que, atualmente, grande parte dos países enfrenta um aumento expressivo da dívida pública — caso dos Estados Unidos, que já somam cerca de US$ 38 trilhões. Segundo Dover, esse cenário tem pressionado governos a adotarem medidas de contenção e maior disciplina fiscal. “O endividamento crescente leva a uma tendência de alta de impostos e criação de novas formas de tributação nos próximos anos. É uma onda que deverá ocorrer cada vez mais.”

O impacto da geopolítica no comércio global

Por fim, o estrategista destacou a onda geopolítica, marcada pela transição de um modelo globalizado para uma regionalização crescente. Segundo ele, blocos econômicos e alianças locais estão ganhando força, e “essa transição tende a alterar cadeias produtivas e padrões de investimento no comércio mundial.”

Fonte: www.moneytimes.com.br

Fonte: m Money Times