Impactos e perspectivas segundo analistas do Itaú BBA sobre a participação acionária dos Muffato

A entrada dos irmãos Muffato no Assaí (ASAI3) levanta questionamentos sobre o futuro da empresa.

A entrada dos irmãos Muffato no Assaí (ASAI3)

A recente aquisição de 10,3% das ações do Assaí (ASAI3) pelos irmãos Muffato, conhecidos pela sua rede de supermercados e atacarejos, não deve alterar a tese de investimentos da empresa no curto prazo, segundo a análise dos especialistas do Itaú BBA. A movimentação foi anunciada na quinta-feira (27) e, conforme os documentos dos fundos Snapper Rocks e WHG Apache, a intenção é meramente financeira, sem planos de alterar o controle ou a gestão da empresa.

Desempenho das ações e contexto de mercado

Na tarde do anúncio, as ações do Assaí operavam em queda de 6,75%, sendo cotadas a R$ 9,40. Os analistas do Itaú BBA destacam que os desafios enfrentados pela rede são atribuídos a fatores macroeconômicos adversos e à concorrência acirrada, e não à qualidade de gestão ou execução. Essa análise é essencial em um momento em que o mercado de atacarejos se encontra em constante transformação.

Comparação entre Assaí e Muffato

O relatório do Itaú BBA também apresenta uma comparação entre as operações do grupo Muffato e do Assaí. Enquanto os Muffato se destacam regionalmente, o Assaí possui uma presença significativa em grandes centros urbanos com 304 lojas em todo o Brasil. Quase metade das lojas Muffato compete diretamente com unidades do Assaí, localizadas a cerca de 5 quilômetros de distância uma da outra. Os números de receita também são reveladores: em 2024, o grupo Muffato faturou R$ 17 bilhões, em contraste com os R$ 81 bilhões do Assaí, o que demonstra a diferença em escala entre as duas redes.

Implicações do estatuto do Assaí

Os analistas ainda comentam que, conforme o estatuto do Assaí, qualquer acionista que atingir 25% do total de ações é obrigado a lançar uma oferta pública de aquisição (OPA) de todas as ações em circulação. Essa regra estabelece que o investidor deve oferecer o maior valor entre três opções: o valor econômico calculado por um avaliador independente, o maior preço pago por ele nos últimos 12 meses, ou um bônus de 25% sobre o preço médio das ações nos últimos 120 dias.

Questões de governança e futuras movimentações

Outra preocupação levantada pelos analistas diz respeito à governança da empresa. O estatuto do Assaí proíbe a eleição de membros do Conselho que estejam em concorrência direta ou que apresentem conflitos de interesse, o que pode limitar a influência dos irmãos Muffato na gestão futura da empresa. Essa situação destaca a importância de uma estrutura de governança sólida em um ambiente competitivo, onde a transparência e a ética são fundamentais para a confiança dos investidores.

Conclusão

Portanto, a entrada dos irmãos Muffato no Assaí representa um movimento significativo no mercado, mas os impactos imediatos sobre a operação e a estratégia de negócios do Assaí parecem ser limitados, de acordo com as análises do Itaú BBA. O futuro da rede dependerá de como ela navegará pelos desafios do mercado e como as relações entre os concorrentes irão se desenvolver.

Fonte: www.moneytimes.com.br