A decisão do Cade atrasa a operação de compra de fatia da companhia brasileira

A aquisição da Azul pela United Airlines enfrenta nova suspensão do Cade.

A aquisição da Azul (AZUL54) pela United Airlines, que envolvia um investimento significativo, agora enfrenta uma nova suspensão. O presidente do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) determinou que a conclusão do ato de concentração entre as duas companhias aéreas não poderia ser realizada, conforme despacho publicado na quinta-feira, 8 de janeiro de 2026.

Entenda a decisão do Cade e seus impactos

A decisão de suspender o processo gera um atraso burocrático, uma vez que a Superintendência-Geral do Cade já havia dado sinal verde para a operação no final de dezembro. A suspensão ocorreu após o Instituto de Pesquisas e Estudos da Sociedade e Consumo (IPSConsumo) solicitar a inclusão como terceiro interessado no processo, o que pode alterar o rumo da transação.

O despacho do Cade afirma que, embora a Superintendência-Geral tenha aprovado a operação antes do pedido do IPSConsumo, cabe ao presidente do tribunal, Gustavo Augusto Freitas de Lima, decidir sobre a admissão do terceiro interessado. Se aceito, o recurso prosseguirá e será distribuído a um relator para julgamento.

Prazo para apresentação de documentação

O presidente do Cade estipulou um prazo improrrogável de 15 dias corridos para que o IPSConsumo apresente os documentos e pareceres necessários que comprovem suas alegações. Caso não sejam apresentados, o pedido será rejeitado. A documentação deve ser robusta o suficiente para atender aos requisitos legais, não bastando apenas alegações sem provas.

Detalhes da transação entre Azul e United Airlines

A transação em questão envolve a United Airlines adquirindo aproximadamente US$ 100 milhões em ações ordinárias da Azul, o que aumentaria sua participação de 2,02% para cerca de 8%. O investimento é parte de uma reestruturação societária da United Airlines, que está sob o processo de recuperação judicial conhecido como Chapter 11.

A United Airlines busca reestruturar suas finanças, e essa aquisição é uma peça chave em seu plano. De acordo com as companhias, a captação de recursos será realizada através de duas emissões coordenadas: uma oferta pública de até US$ 650 milhões e um aumento de capital direcionado a parceiros estratégicos.

O que vem a seguir?

Com a suspensão da operação, as partes envolvidas terão que aguardar a decisão do Cade sobre a admissibilidade do IPSConsumo no processo. A situação atual pode influenciar os planos de recuperação da United Airlines e impactar a Azul, que depende desse investimento para fortalecer sua posição no mercado.

A decisão do Cade, portanto, não apenas atrasa a transação, mas também levanta questões sobre a dinâmica de mercado e a concorrência na aviação civil brasileira, que já é um setor bastante competitivo. O desfecho dessa situação será acompanhado de perto por investidores e analistas do setor.

Fonte: www.moneytimes.com.br