Oferta primária pode dobrar e visa financiar expansão e fortalecer caixa da incorporadora

Moura Dubeux lança oferta de quase 9,7 milhões de ações para investidores profissionais, buscando financiar crescimento e reforçar caixa.

Contexto da oferta de ações da Moura Dubeux

A Moura Dubeux anunciou uma oferta pública primária de cerca de 9,7 milhões de ações ordinárias, destinada exclusivamente a investidores profissionais, conforme ata divulgada em reunião do conselho na noite de 14 de abril de 2024. A oferta, que pode ser acrescida em até 100% do total inicialmente ofertado, visa captar recursos para financiar o crescimento da incorporadora e fortalecer sua estrutura financeira. Essa informação foi acompanhada da indicação inicial da empresa de que o volume da operação poderia chegar a R$ 500 milhões, partindo de um valor base de R$ 250 milhões, o que impactou a cotação das ações na B3, que recuaram quase 4% no dia seguinte.

Avaliação do mercado e impacto na cotação dos papéis

A reação do mercado diante da oferta reflete preocupações com a diluição para os acionistas atuais, que pode atingir 10,2% no cenário base e chegar a 18,6% se a oferta for ampliada ao máximo. Analistas do Safra destacam que a operação pode gerar cautela no curto prazo, principalmente porque o papel da incorporadora já negocia múltiplos comprimidos, por volta de 4,5 vezes o lucro. Apesar disso, a participação dos acionistas controladores com até R$ 90 milhões na operação, que representa cerca de 36% da oferta base, demonstra confiança e mitiga parcialmente os temores dos investidores.

Destinação dos recursos captados e estratégia de crescimento

Segundo o banco Safra, os recursos levantados serão direcionados prioritariamente para impulsionar a expansão da marca Única, divisão da Moura Dubeux voltada para o segmento de baixa renda. Em outubro de 2025, a empresa formalizou uma joint venture com a Direcional para atuar no nicho de moradias populares, e a captação poderá financiar os projetos dessa parceria. Além disso, parte dos recursos pode servir para antecipar o pagamento de dividendos já anunciados, totalizando cerca de R$ 352 milhões, e reforçar o caixa da companhia, aumentando a flexibilidade financeira.

Perspectivas do free float e liquidez no mercado

O Safra projeta que, caso os controladores não participem integralmente da oferta, o free float da Moura Dubeux poderia aumentar de 64,1% para 67,4%, contribuindo para uma melhor liquidez dos papéis no mercado secundário. Essa mudança na composição acionária pode atrair maior interesse de investidores institucionais e melhorar o desempenho do ativo nas negociações diárias.

Análise estratégica e impacto no patrimônio líquido da companhia

Embora a emissão possa ocasionar uma diluição significativa para os acionistas atuais, a operação é considerada positiva estrategicamente, pois permitirá à Moura Dubeux iniciar um novo ciclo de crescimento. Após o pagamento dos dividendos anunciados, o patrimônio líquido da companhia está estimado em cerca de R$ 1,5 bilhão, um valor que o Safra considera limitado diante da escala do negócio. A captação poderá sustentar a estabilização dos lançamentos em aproximadamente R$ 5 bilhões, acima dos cerca de R$ 4 bilhões atuais, ampliando potencialmente a geração de receita e resultados futuros.

Fonte: www.moneytimes.com.br

Fonte: Moura Dubeux resultados 4T23 construtora incorporadora