BTG Pactual reforça recomendação para ações MELK3 diante de desempenho robusto no último trimestre
BTG Pactual mantém recomendação de compra para Melnick após 4T25 com vendas líquidas 26% acima do esperado.
Desempenho operacional de Melnick no quarto trimestre de 2025
Melnick mantém compra para as ações após resultados do 4T25 superarem expectativas. No relatório do BTG Pactual, divulgado em 15 de setembro, o banco destacou que o desempenho operacional da construtora foi impulsionado sobretudo pelas vendas brutas que atingiram R$ 339 milhões, significando alta em relação ao período anterior. Além disso, os cancelamentos caíram significativamente para R$ 14,7 milhões, contribuindo para que as vendas líquidas alcançassem R$ 325 milhões, 38% superiores ao ano anterior e 26% acima das projeções do BTG.
Análise dos lançamentos e vendas da Melnick em 2025
Os lançamentos da Melnick no último trimestre foram avaliados em R$ 455 milhões em Valor Geral de Vendas (VGV), com três empreendimentos residenciais e quase metade das unidades já comercializadas até dezembro. No acumulado do ano, os lançamentos totalizaram R$ 930 milhões em VGV bruto, pouco abaixo do resultado de 2024. A velocidade de vendas (VSO) foi mantida em 16%, o que demonstra a boa aceitação dos novos projetos.
Impacto do cenário macroeconômico nas perspectivas do setor imobiliário
Apesar dos resultados positivos, o BTG Pactual mantém postura cautelosa em relação ao segmento de renda média e alta devido à deterioração das condições macroeconômicas, especialmente a alta dos juros que limita a acessibilidade dos compradores. Essa conjuntura pode afetar o ritmo de vendas e a performance futura das construtoras, exigindo monitoramento constante.
Avaliação do valuation e recomendação para as ações MELK3
O banco reforçou a recomendação de compra para as ações da Melnick, destacando que os papéis negociam a um múltiplo atrativo de aproximadamente 0,75 vez o preço sobre valor patrimonial (P/VP). O preço-alvo indicado permanece em R$ 7,50, o que representa um potencial de valorização de cerca de 104% em relação à cotação vigente de R$ 3,67. A análise incorpora ainda expectativas para as joint ventures recentemente anunciadas pela empresa.
Perspectivas futuras e atualizações das estimativas pelo BTG Pactual
O BTG comunicou que pretende atualizar em breve as estimativas para a Melnick, considerando os novos negócios e os dados operacionais recentes. A expectativa do banco é que o setor imobiliário continue apresentando desafios, mas que algumas construtoras, como a Melnick, possam se destacar pela qualidade dos lançamentos e controle eficiente dos cancelamentos. A recomendação permanece cautelosa, mas positiva, indicando que o mercado segue atento às movimentações e resultados futuros da empresa.
Fonte: www.moneytimes.com.br
