Resultados do 3T26 mostram lucros robustos, mas desafios no EBITDA e na receita líquida.

São Martinho registra lucro de R$ 424 milhões no 3T26, mas enfrenta queda no Ebitda e na receita líquida.

O terceiro trimestre da safra 2025/26 trouxe resultados mistos para a São Martinho (SMTO3). A companhia reportou um lucro líquido de R$ 424,1 milhões, representando um crescimento considerável de 168,5% se comparado ao mesmo período do ano anterior. Esse aumento no lucro foi atribuído ao reconhecimento de créditos de subvenção e à variação positiva dos contratos de derivativos ligados às suas dívidas de longo prazo, em resposta às oscilações da taxa CDI.

O Contexto da Indústria Sucroalcooleira

A indústria sucroalcooleira brasileira é crucial para a economia do país, respondendo por uma significativa parcela das exportações e do mercado de biocombustíveis. O setor enfrenta desafios constantes, como a volatilidade nos preços do açúcar e do etanol, além das mudanças nas políticas de incentivos e subsídios do governo. Entender a dinâmica desse mercado é fundamental para avaliar a performance das empresas do setor, como a São Martinho.

Resultados do 3T26: Ebitda e Receita em Queda

Apesar do lucro robusto, o Ebitda ajustado da empresa caiu para R$ 787,1 milhões, uma diminuição de 25,6% em relação ao 3T25, com uma margem de 49,4%, o que significa uma redução de 8 pontos percentuais. A receita líquida atingiu R$ 1,593 bilhão, 13,6% inferior ao ano passado. Esse cenário foi influenciado pela diminuição nas vendas de etanol, resultado de uma estratégia que priorizou a alocação de produtos para o quarto trimestre da safra, onde espera-se melhores preços. Ao mesmo tempo, os preços e os volumes de CBIOs também apresentaram queda.

Por outro lado, a empresa viu um aumento nas receitas provenientes de energia elétrica, que cresceram 6,2%, e um desempenho excepcional nas vendas de levedura (+97%) e DDGs (+7,4%). Esses fatores contribuíram para mitigar as perdas em outras áreas.

A Situação Financeira e as Perspectivas Futuras

No final de dezembro de 2025, a dívida líquida da São Martinho alcançou R$ 5,8 bilhões, uma alta de 17,5% em relação ao ano anterior. Este aumento no endividamento é atribuído principalmente a novas emissões de debêntures e Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs), elementos que podem impactar sua flexibilidade financeira no futuro. O desafio agora será equilibrar a necessidade de investimento e a manutenção de uma saúde financeira sustentável diante de um cenário de incertezas no mercado.

Conclusão

Em resumo, enquanto a São Martinho apresenta um lucro significativo, a queda no Ebitda e na receita líquida reflete pressões que a empresa deve enfrentar no futuro. O mercado sucroalcooleiro continua a ser uma dinâmica de altos e baixos, e a capacidade da São Martinho de navegar por essas águas turbulentas será crucial para sua performance nas próximas safras. As estratégias que a companhia desenvolverá para mitigar riscos e aproveitar oportunidades de crescimento serão fundamentais para o seu sucesso a longo prazo.

Fonte: www.moneytimes.com.br