Sabesp, Equatorial e Copel são as escolhas preferidas do banco
Com um desempenho robusto em 2025, o setor de utilities continua a ser uma aposta sólida para investidores, segundo análise do BTG Pactual.
O setor de utilities no Brasil se destacou em 2025, com o índice UTIL apresentando um crescimento superior a 60% ao longo do ano. Em meio a esse cenário positivo, o BTG Pactual, um dos principais bancos de investimento do país, recomenda uma exposição elevada a este segmento, apontando Sabesp (SBSP3), Equatorial (EQTL3) e Copel (CPLE3) como as melhores opções para os investidores.
O Contexto Favorável para o Setor de Utilities
Segundo a análise do BTG, após um forte rali em 2025, é natural que as empresas do setor estejam negociando com prêmios de risco mais baixos em comparação ao ano anterior. Contudo, a equipe de analistas, liderada por Antonio Junqueira, acredita que o setor ainda oferece oportunidades atraentes, especialmente em um ambiente de incerteza política, dado que o Brasil se aproxima de um ano eleitoral. Isso ocorre porque, além de seus fundamentos sólidos, essas companhias possuem uma boa sensibilidade à queda dos juros, o que pode beneficiar seus desempenhos.
A recomendação de manter uma exposição elevada ao setor de utilities é baseada em fatores como a combinação de fundamentos robustos, a expectativa de queda nas taxas de juros, e um fluxo global favorável para mercados emergentes. A equipe do BTG considera que esses elementos sustentam uma alocação acima da média para este setor, que se mostra como uma das mais interessantes na bolsa brasileira.
As Favoritas do BTG: Sabesp, Equatorial e Copel
Apesar de todo o setor de utilities apresentar estabilidade, o BTG destaca suas escolhas preferidas: Sabesp, Equatorial e Copel, que são classificadas como “compounders”—empresas que não apenas mantêm um perfil defensivo, mas também apresentam uma geração consistente de retorno. Para a Sabesp, a expectativa é que a empresa continue a ganhar eficiência, especialmente após a privatização, onde se projetam avanços significativos em termos de redução de riscos e revisão tarifária.
A Equatorial, por sua vez, é vista como o melhor exemplo do setor, combinando uma alocação eficiente de capital com uma geração de valor por meio de aquisições e melhorias operacionais. Já a Copel tem se posicionado como uma opção sólida, focando na preservação de valor para o acionista e na alocação seletiva de recursos. O BTG recomenda a compra dessas ações, com preços-alvo para Sabesp em R$ 160, Equatorial em R$ 53 e Copel em R$ 14,40.
Oportunidades e Expectativas para 2026
O banco também identifica oportunidades significativas para estas empresas em 2026. A Sabesp deve se beneficiar do programa Universaliza SP, que possui como meta novas privatizações no setor de saneamento. A Copel poderá ver ganhos vindos de um leilão de capacidade previsto para março, enquanto a Equatorial continua a explorar possibilidades no setor de saneamento e distribuição, com uma expectativa de fusões e aquisições iminentes.
Além disso, o BTG destaca outras empresas do setor, como Eneva, Copasa e Sanepar, que possuem potencial para se destacar em 2026, classificando-as como “The Triggers”. Essas ações são vistas como candidatas a revisões positivas de valuation, impulsionadas por eventos específicos que podem atuar como catalisadores de preço.
Para a Eneva, o leilão de capacidade de março é considerado um fator crucial, enquanto a Copasa, com um preço-alvo de R$ 52, está no centro do debate sobre sua privatização em Minas Gerais. Já a Sanepar, que tem um preço-alvo de R$ 43, pode se beneficiar de qualquer sinalização de melhorias em eficiência ou discussões sobre privatização, o que poderia resultar em uma reprecificação significativa de suas ações.
Com essas análises, o BTG Pactual reafirma a relevância do setor de utilities como uma das melhores apostas para investidores em 2026, destacando a combinação de estabilidade e potencial de crescimento que essas empresas oferecem.
Fonte: www.moneytimes.com.br
