Banco revisa estimativas para Azzas 2154 após fusão e aponta desafios nas divisões Hering e Calçados

Citi corta preço-alvo da Azzas 2154 para R$ 28 e rebaixa recomendação diante de recuperação mais lenta da varejista pós-fusão.

O Citi anunciou uma revisão importante nas perspectivas para a Azzas 2154 (AZZA3), rebaixando a recomendação das ações de compra para neutra/alto risco e reduzindo o preço-alvo de R$ 45 para R$ 28. Essa mudança reflete uma avaliação mais conservadora do ritmo de recuperação da companhia, especialmente após a fusão entre Arezzo e Grupo Soma, concluída em agosto de 2024.

Análise do Citi sobre a recuperação da Azzas 2154

Os analistas do banco destacam que as divisões Hering e Calçados/Acessórios continuam apresentando vendas mais fracas do que o esperado, impactando o Ebitda e o lucro projetados para os próximos anos. A perspectiva é de um crescimento mais lento, com receita líquida para 2026 revisada para baixo em cerca de 2%, considerando uma expansão de aproximadamente 4% para a Hering e resultados ligeiramente inferiores para Calçados e Acessórios.

Além disso, a margem bruta da companhia deve se manter estável, mas o Ebitda pós-IFRS deve recuar 4%, acompanhado de contração das margens de 40 a 30 pontos-base entre 2026 e 2027, atribuída a uma pior alavancagem operacional. As despesas financeiras líquidas também devem crescer, uma vez que os dividendos pagos em 2025 consumiram o fluxo de caixa livre, que continua menor para 2026.

Impacto no mercado e avaliação do potencial de valorização

Apesar da revisão negativa, o Citi identifica um potencial de valorização de 13% em relação ao último fechamento das ações, que estavam cotadas a R$ 25,47 no pregão de 22 de fevereiro, dia em que o Ibovespa atingiu recordes históricos. Contudo, este potencial não é considerado suficiente para justificar a manutenção da recomendação de compra.

Fatores de risco e perspectivas para os próximos meses

Os analistas também ressaltam a contínua rotatividade na gestão da Azzas 2154, o que contribui para uma postura mais cautelosa. Como resultado, o Citi iniciou um Catalyst Watch negativo por 90 dias, indicando que eventos ou dados futuros podem exercer pressão adicional sobre as ações da companhia.

Contexto da fusão entre Arezzo e Grupo Soma

A Azzas 2154 nasceu da união das duas gigantes do varejo de moda, visando sinergias e ganhos de eficiência no longo prazo. Entretanto, o ritmo de recuperação do negócio tem sido mais lento do que o esperado, especialmente nas principais divisões, o que levou à revisão das projeções pelo banco.

Considerações finais

O ajuste no preço-alvo e a reavaliação da recomendação refletem um cenário de incerteza para a Azzas 2154, com desafios operacionais e financeiros que devem ser acompanhados de perto pelos investidores nos próximos trimestres, principalmente até a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025, prevista para 11 de março.

Fonte: www.moneytimes.com.br