Análise dos fatores que impactaram negativamente o valor das ações da construtora

As ações da Lennar sofreram uma queda significativa em dezembro de 2025.

As ações da Lennar (LEN +8,85%) enfrentaram um mês difícil em dezembro de 2025, resultando em uma queda de quase 22% em seu valor. Esse desempenho preocupante foi amplamente atribuído a duas principais razões: a fraqueza contínua na construção de casas nos Estados Unidos e resultados trimestrais que não corresponderam às expectativas.

Impacto dos resultados financeiros

O relatório financeiro do quarto trimestre e do ano fiscal de 2025, divulgado em 16 de dezembro, foi um dos principais fatores para essa queda. A receita da empresa caiu 6% em relação ao ano anterior, totalizando menos de $9,4 bilhões. Além disso, o lucro líquido ajustado, que não segue os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP), despencou 53%, resultando em $514 milhões ou $2,03 por ação. Embora a empresa tenha superado a expectativa de receita, que era de pouco mais de $9 bilhões, o lucro líquido ajustado ficou aquém da previsão de $2,21 por ação.

Sentimento negativo no setor de construção

A combinação desses fatores ocorreu em um momento especialmente negativo para a indústria de construção de casas nos EUA. Dados do governo mostraram que as autorizações de construção caíram de forma acentuada nos últimos meses de 2025, com uma queda de 9,1% em agosto, um aumento leve de 1,2% em setembro e uma nova queda de 4,6% em outubro. As previsões indicam que o total de autorizações para o ano cairá 7% em comparação com 2024.

Expectativas frustradas

Apesar das expectativas de um ano de crescimento robusto em 2025, impulsionado por uma economia em crescimento e um novo governo considerado favorável ao setor, muitos construtores esperavam cortes mais agressivos nas taxas de juros pelo Federal Reserve. Taxas mais baixas significam hipotecas mais baratas, o que, em condições normais, aumenta a demanda por moradias. No entanto, a realidade foi diferente, e isso afetou a percepção dos investidores sobre a Lennar.

A resiliência da Lennar

Embora o mercado tenha penalizado a Lennar, muitos acreditam que essa reação foi desproporcional. A empresa se mantém como uma das principais construtoras do país, com um histórico de fechamentos e receitas sólidas. Sua estratégia, que inclui um modelo de preços “tudo incluído”, torna suas casas ainda mais atraentes para potenciais compradores. Além disso, a recente adoção de um modelo de operação “light land” permite que a empresa se concentre em sua principal competência: a construção de casas.

A oportunidade de compra

Considerando esses pontos, muitos analistas acreditam que a Lennar foi injustamente punida pelo mercado no mês passado. Embora as ações tenham mostrado alguma recuperação desde então, elas ainda parecem subvalorizadas, apresentando uma oportunidade de compra para investidores atentos.

Eric Volkman não possui ações de nenhuma das empresas mencionadas. A firma mencionada tem posições na Lennar e a recomenda. A política de divulgação da empresa é clara quanto a isso.