Com crescimento significativo, ações da 3tentos (TTEN3) reagem positivamente após os resultados do terceiro trimestre de 2025.

A 3tentos reportou queda no lucro, mas a estratégia de hedge foi fundamental para resultados positivos no 3T25.

3tentos (TTEN3) apresenta resultados mistos no 3T25

A 3tentos (TTEN3) reportou uma queda de 36,2% em seu lucro líquido no terceiro trimestre de 2025 (3T25), totalizando R$ 203,04 milhões. Apesar desse resultado negativo, analistas afirmam que a estratégia de hedge foi o principal destaque da companhia, ajudando a evitar uma piora significativa nos resultados. As ações da empresa reagiam positivamente, com alta de 3,46% por volta das 11h47 do dia 14 de outubro.

Impacto das estratégias de hedge na performance da 3tentos

De acordo com o BTG Pactual, se os preços não tivessem sido travados, a margem por tonelada da 3tentos teria caído 56% em comparação com o segundo trimestre de 2025, atingindo o menor nível em dólares desde 2019. A 3tentos tem se destacado ao travar preços da soja e uma parcela significativa das vendas de farelo, o que tem reduzido a volatilidade dos resultados financeiras. Durante o trimestre, a empresa registrou um efeito positivo de R$ 203 milhões com derivativos de commodities e contratos de câmbio não entregues (NDFs) liquidados.

Crescimento das vendas e resultados financeiros

Apesar da queda no lucro, a 3tentos manteve um crescimento robusto nas vendas, que aumentaram 43% no 3T25, marcando 27 trimestres consecutivos de alta. O Ebitda atingiu R$ 369 milhões, impulsionado por suas estratégias de hedge. O fluxo de caixa operacional foi de R$ 225 milhões, e a alavancagem da empresa ficou em 1,9x. No varejo, a receita subiu 43% e o lucro bruto cresceu 73%. No setor de grãos, a receita avançou 93%, com lucro bruto de R$ 204 milhões.

Recomendações dos analistas

O BTG Pactual reiterou sua recomendação de compra para as ações da 3tentos, com um preço-alvo de R$ 26, considerando a empresa uma das melhores opções do setor, com um modelo de crescimento sólido e lucrativo. Os analistas Thiago Duarte e Guilherme Guttilla preveem um crescimento do lucro superior a 30% ao ano nos próximos três anos, com um retorno sobre investimento (ROIC) acima de 20%. O valuation da companhia também é visto como atrativo, com as ações sendo negociadas a 10 vezes o preço sobre lucro (P/L) estimado para 2026, caindo para 7,6 vezes em 2027.

Desafios e perspectivas futuras

A XP Investimentos, por sua vez, considerou que o 3T25 foi difícil de interpretar, mas destacou uma surpresa positiva nos números principais. A análise revelou que a 3tentos pode continuar a crescer e a apresentar resultados sólidos, mesmo em um ambiente desafiador, em parte devido ao desempenho de hedge que salvou a rentabilidade do trimestre em um contexto de margens de esmagamento comprimidas. No entanto, a XP alerta para a significativa deterioração das margens de esmagamento e a falta de previsões de melhora no curto prazo. Segundo os analistas Leonardo Alencar, Pedro Fonseca e Samuel Isaak, os resultados de hedge continuarão a ser um fator decisivo para o desempenho das ações nos próximos trimestres.

Fonte: www.moneytimes.com.br