Dados indicam forte compra europeia de Treasuries mesmo após tensões comerciais
Europa liderou 80% das compras estrangeiras dos títulos do Tesouro dos EUA entre abril e novembro de 2025, contrariando expectativas de venda.
A Europa aumentou significativamente sua exposição a títulos do Tesouro dos Estados Unidos em 2025, contrariando a expectativa de que investidores do continente adotassem a estratégia de “Sell America” diante da turbulência no mercado e das tensões comerciais.
Europa lidera compras estrangeiras de Treasuries
Dados do Citi indicam que entre abril e novembro de 2025, a Europa foi responsável por 80% das compras estrangeiras de títulos do Tesouro dos EUA, correspondendo a 240 bilhões de euros do aumento total de 301 bilhões de euros nas reservas estrangeiras. Este crescimento levou as reservas a atingir um recorde histórico em novembro.
Tensão comercial e impacto sobre investimentos
Apesar das ameaças de tarifas comerciais feitas pelo então presidente Donald Trump, especialmente a ideia controversa de compra da Groenlândia e a imposição de tarifas sobre países europeus, os investidores europeus mantiveram ou mesmo ampliaram sua posição nos ativos americanos. A retirada posterior dessas ameaças foi recebida com alívio pelos mercados.
Divergências entre investidores europeus
Embora o cenário geral aponte para aumento da exposição europeia, alguns fundos de pensão, como o sueco Alecta e o dinamarquês AkademikerPension, anunciaram a venda ou intenção de vender suas participações em títulos do Tesouro dos EUA no último ano. Isso evidencia perfis de investimento variados dentro do continente.
Influência dos centros financeiros europeus
É importante destacar que os dados podem superestimar a participação direta de investidores europeus, já que grandes centros financeiros da região são usados por participantes de outras regiões para negociação e custódia desses ativos, o que pode inflar os números atribuídos à Europa.
Crescimento simultâneo da renda fixa europeia
Além da firmeza nos investimentos em Treasuries, o Banco Central Europeu registrou aumento na compra de títulos da dívida da zona do euro por investidores estrangeiros desde abril de 2025, indicando maior apetite global por renda fixa europeia, ao lado da continuidade dos fluxos para os títulos do Tesouro dos EUA.
Análise do Citi sobre o cenário
Segundo analistas do Citi, mesmo com o clima de incerteza e as notícias negativas vindas dos EUA, não houve sinais de vendas significativas por parte da Europa após o “Dia da Libertação” — data em que o presidente americano anunciou tarifas comerciais. O aumento nos investimentos contraria a narrativa predominante de uma possível retração europeia nos ativos americanos.
Considerações finais
O comportamento dos investidores europeus em 2025 reflete uma confiança resiliente nos títulos do Tesouro dos EUA, mesmo diante de fatores políticos e econômicos adversos. O cenário sugere que, apesar das disputas comerciais e das ameaças tarifárias, os Treasuries continuam a ocupar posição central nas estratégias globais de investimento em renda fixa, com a Europa atuando como principal compradora estrangeira.
Fonte: www.moneytimes.com.br
