Análise do cenário econômico e político
XP Asset projeta postura mais agressiva do Fed, sem cortes de juros no Brasil até 2026. Expectativa de inflação e crescimento moderado no cenário nacional.
A análise da XP Asset indica que o Federal Reserve deve continuar com uma postura mais agressiva, prevendo cortes de juros ainda em 2025, enquanto o Banco Central do Brasil manterá a Selic em níveis elevados até 2026. Fernando Genta, economista-chefe da XP, comenta que o Fed Funds deve retornar a 3% até 2026, mesmo com a inflação americana em alta e uma economia robusta.
Cenário econômico nos EUA
Genta observa que o ambiente nos Estados Unidos permanece estimulativo, com condições financeiras afrouxadas, o que reforça a expectativa de cortes de juros. O economista ainda menciona um fator político importante nas decisões do Fed, especialmente com a pressão de Donald Trump sobre Jerome Powell. A mudança na presidência do Fed em maio também poderá impactar a política monetária global.
Projeções para o Brasil
No cenário brasileiro, a XP projeta um segundo semestre de desaceleração, mas menos intensa do que o esperado pelo mercado. O crescimento médio de 0,3% no terceiro trimestre deve ser impulsionado por gastos públicos, que podem aumentar cerca de 11% em termos reais. Apesar disso, a XP não vê espaço para cortes na Selic até 2026, citando uma inflação esperada entre 4,8% e 4,9% para 2025, acima do teto da meta.
Desafios e cobranças para o Banco Central
Genta alerta que o Banco Central enfrentará um ano de pressões para cortar juros, mas isso seria difícil de justificar com inflação e mercado de trabalho aquecidos. A credibilidade da autoridade monetária, que já foi abalada, poderia ser ainda mais comprometida se decisões precipitadas forem tomadas.
