Análise do desempenho das usinas de açúcar e etanol
Na próxima semana, São Martinho, Jalles e Raízen divulgam resultados do 2T26 em um cenário desafiador para o setor.
Na próxima semana, São Martinho (SMTO3), Jalles (JALL3) e Raízen (RAIZ4) divulgam seus resultados referentes ao segundo trimestre da safra 2025/2026. No ano, as ações recuam mais de 40%. Para a XP Investimentos, esse cenário é desafiador, com o desequilíbrio entre oferta e demanda mantendo os preços do açúcar e do etanol sob pressão.
A São Martinho, que abre a temporada de resultados, pode recuar ainda mais, apesar da queda de 42% em 2025 e de já negociar no menor nível em cinco anos. A expectativa é que seu lucro líquido caia para R$ 89 milhões no 2T26, uma queda de 52% em relação ao 2T25, enquanto a ação é negociada a quase 18x EV/EBIT, em comparação com um múltiplo histórico de 13x.
Para a Jalles, espera-se um trimestre difícil, com uma previsão de prejuízo de R$ 5 milhões e uma receita líquida de R$ 640 milhões. Apesar da queda de 68,37% no ano, a XP recomenda compra para a ação, com preço-alvo de R$ 9,50. Os analistas projetam uma recuperação na moagem, mas resultados fracos abaixo do Ebitda, previsto para cair 37% em comparação com o 2T25.
Por sua vez, a Raízen deve apresentar um resultado decente operacionalmente, com uma expectativa de receita líquida de R$ 59 bilhões. Embora se projete um prejuízo de R$ 427 milhões, os analistas esperam uma margem de Ebitda robusta no segmento de Mobilidade Brasil. A recomendação é de compra, com preço-alvo de R$ 2,40.
As expectativas para as próximas divulgações refletem um ambiente desafiador, mas com algumas perspectivas positivas em relação à produtividade e ao mix de produtos, especialmente em relação ao etanol.
Fonte: www.moneytimes.com.br
