Ações oscilam após prévia operacional que superou expectativas de mercado com forte desempenho na classe média

Eztec (EZTC3) apresenta alta de 199% em lançamentos no 4T25 e supera projeções, impulsionada por forte aceitação na classe média.

As ações da Eztec (EZTC3), negociadas fora do Ibovespa, mostraram volatilidade nesta segunda-feira (19), acompanhando a divulgação da prévia operacional do quarto trimestre de 2025 (4T25). Após uma queda inicial superior a 1%, os papéis reverteram a tendência e chegaram a subir 0,60% por volta das 11h20, cotados a R$ 14,12.

Crescimento expressivo nos lançamentos impulsiona resultados

A prévia operacional revelou que os lançamentos da incorporadora totalizaram R$ 783 milhões no 4T25, representando uma alta de 199% em relação ao mesmo período do ano anterior e superando em 74% as projeções feitas pela XP Investimentos. Entre os projetos destacados estão o Reserva São Caetano Parque e o Reserva São Caetano Bosque, voltados para a classe média, e o Mocca Cittá Torino, de padrão mais elevado.

A forte aceitação desses empreendimentos, especialmente do Reserva São Caetano Bosque, foi apontada pela XP como fator fundamental para a sólida expansão da venda sobre oferta (VSO), que pode refletir positivamente no balanço do trimestre, já que as cláusulas suspensivas foram ultrapassadas.

Pré-vendas líquidas e receita líquida surpreendem positivamente

As pré-vendas líquidas alcançaram R$ 557,4 milhões entre outubro e dezembro, um aumento de 41,4% comparado ao 4T24 e 28% acima das estimativas da XP. Já a receita bruta da Eztec chegou a R$ 650 milhões, com crescimento anual de 41%, enquanto os cancelamentos totalizaram R$ 93 milhões, alta de 39%. Como resultado, a receita líquida subiu 41% na comparação anual, chegando a R$ 557 milhões, 5% acima da projeção do BTG Pactual.

O BTG ressaltou que a relação VSO atingiu 16%, superior aos 13% do ano anterior, refletindo o comportamento consistente dos lançamentos. A instituição classificou os resultados operacionais como “sólidos”, destacando o ritmo acelerado de lançamentos que visa acelerar o giro de ativos.

Estoque elevado representa desafio para a incorporadora

Apesar dos avanços, analistas do BTG e Itaú BBA chamaram atenção para o estoque elevado de produtos acabados, estimado em cerca de R$ 1,1 bilhão. Segundo o Itaú BBA, embora a Eztec tenha conseguido reduzir o estoque em 4% em relação ao trimestre anterior, o volume ainda é significativo devido ao número expressivo de entregas recentes.

Recomendações e perspectivas dos analistas

Os bancos mantêm recomendações positivas para as ações EZTC3, com o BTG Pactual atribuindo preço-alvo de R$ 28, indicando potencial de valorização de 98%. O Safra reiterou a recomendação outperform, com preço-alvo de R$ 21,50, projetando alta de 52%, enquanto o Itaú BBA sugeriu preço-alvo de R$ 22, com potencial de valorização de 56%.

O valuation da Eztec foi considerado descontado, com múltiplos próximos a 0,8 vez o valor patrimonial por ação (P/VP) e 6,5 vezes o preço sobre lucro (P/L) para 2026, o que pode favorecer uma reprecificação à medida que o cenário econômico se desenvolve.

Impactos no mercado e principais movimentos

A volatilidade das ações no pregão refletiu a reação dos investidores frente aos resultados divulgados. A forte presença dos lançamentos voltados à classe média e o crescimento das pré-vendas foram pontos destacados para a valorização do papel, enquanto o desafio do estoque elevado permanece como fator de atenção.

A trajetória da Eztec no restante de 2026 deverá ser acompanhada atentamente pelo mercado, com foco na capacidade de gestão de estoque e manutenção do ritmo de vendas e lançamentos para sustentar a valorização das ações.

Fonte: www.moneytimes.com.br