Laudo de avaliação marca o preço para a oferta pública de aquisição das ações preferenciais da companhia
A Gol (GOLL54) anunciou a OPA com preço de R$ 10,13 por lote de mil ações, conforme laudo de avaliação.
A Gol Linhas Aéreas (GOLL54) anunciou, nesta sexta-feira (9), o valor de R$ 10,13 por lote de mil ações para sua oferta pública de aquisição (OPA). Essa decisão foi baseada em um laudo de avaliação entregue pela consultoria Apsis, que utilizou a metodologia de fluxo de caixa descontado (FCD) para chegar a esse valor.
Detalhes da avaliação e metodologia utilizada
O laudo da Apsis foi elaborado com base em projeções de fluxo de caixa até 2031, considerando uma taxa de crescimento na perpetuidade de 3,6% e uma taxa de desconto (WACC) de 15,1% ao ano. Esta última foi calculada a partir de um custo de capital próprio de 17,5% e um custo da dívida pós-impostos de 11,1%. O documento também levou em conta a nova estrutura de capital da Gol, após a finalização do Chapter 11 em junho de 2025.
O laudo enfatiza que o preço de R$ 10,13 é uma estimativa que pode ser alterada, pois o valor final da OPA será definido no edital da oferta, previsto para as próximas semanas. A Gol destacou que este movimento é parte de uma estratégia maior de reestruturação e simplificação de sua estrutura societária.
Comparativo com o preço de mercado
No fechamento do pregão anterior, as ações da Gol estavam cotadas a R$ 6,25. O laudo de avaliação representa um valor econômico significativamente maior do que o preço de mercado, sendo que o preço médio ponderado de negociação (VWAP) do GOLL54 desde o início das negociações foi de R$ 7,27. A consultoria Apsis descartou o patrimônio líquido contábil como referência, dado que estava negativo na data-base de setembro de 2025.
Perspectivas futuras e cenário adicional
O laudo também apresenta um cenário adicional que considera a incorporação de fluxos de caixa relacionados à expansão da frota, principalmente com a inclusão de aeronaves Boeing 737 MAX. Nesse cenário, o valor por lote poderia alcançar R$ 11,45, mas essa projeção não foi utilizada como base devido a incertezas operacionais.
O papel da OPA na reestruturação da Gol
A OPA é um passo crucial para a Gol, que busca fechar seu capital e sair do Nível 2 de governança da B3. Este processo teve início em novembro de 2025, quando a companhia contratou a Apsis e começou a cumprir as exigências regulatórias para a OPA. A oferta será conduzida pela Gol Investment Brasil (GIB), controladora direta da aérea, parte de um movimento mais amplo de reorganização societária que culminará na incorporação da holding pela Gol Linhas Aéreas S.A.
A reestruturação financeira e societária da Gol ocorre em um contexto de recuperação após a conversão de dívidas em capital, buscando maior flexibilidade em um setor aéreo que ainda enfrenta desafios significativos, como margens apertadas e alta volatilidade. O fechamento de capital é visto como uma estratégia para simplificar a estrutura da empresa e obter maior agilidade nas operações.
A Gol está focada em se fortalecer no mercado, e a definição do preço da OPA é um passo importante nesse processo, criando expectativas tanto para investidores quanto para o mercado em geral.
Fonte: www.moneytimes.com.br
