Expectativas sobre a Selic e PIB também são revisadas

O Inter revisou a projeção do IPCA de 4,70% para 4,60% em dezembro de 2025, alinhando-se ao mercado.

Em São Paulo, 2 de outubro de 2023, o Inter revisou para baixo a previsão do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), reduzindo a estimativa de inflação de 4,70% para 4,60% em dezembro de 2025. Essa mudança está alinhada às expectativas do mercado, que prevê um IPCA de 4,56% ao final de 2025, conforme apontado no último Relatório Focus.

A economista-chefe do Inter, Rafaela Vitória, observou que os dados do IPCA-15 de outubro confirmam uma tendência de desinflação, com a média móvel de núcleos próxima de 2,9%. O IPCA-15 subiu 0,18% em outubro, acumulando 4,94% em 12 meses, superando a expectativa de 0,24% e 5%, respectivamente.

Projeções sobre a Selic e PIB

O Inter também ajustou a projeção da inflação para 2026, de 4,1% para 4,0%. Vitória mantém a visão de que o Banco Central deve iniciar cortes na Selic apenas em 2026, apesar de haver espaço para afrouxamento monetário ainda neste ano. “Os membros do Copom mantêm um discurso mais duro, o que vem ancorando as expectativas de mercado de manutenção do atual patamar de 15% por mais tempo”, disse.

Indicadores econômicos

Os indicadores de atividade econômica do terceiro trimestre confirmam a desaceleração, com um PIB projetado levemente negativo, mas com crescimento anualizado de 1,4%. Para 2025, espera-se um crescimento de 2%, impulsionado pelo desempenho do primeiro semestre. A estimativa de déficit primário permanece em 0,4% do PIB em 2025 e 0,8% em 2026.

Considerações finais

A economista do Inter destaca que a tendência de queda na inflação pode continuar a longo prazo, a menos que haja medidas efetivas de controle sobre o crescimento das despesas obrigatórias. A alta real dos gastos deve se aproximar de 5% em 2026, o que pode impactar a inflação e as projeções futuras.