Análise do banco revela otimismo com resseguradora e aumento no preço-alvo

O JP Morgan revisa a recomendação da IRB (Re) (IRBR3) para compra, destacando dividendos e reprecificação.

IRB (Re) (IRBR3) e a nova recomendação do JP Morgan

O JP Morgan elevou sua recomendação sobre a IRB (Re) (IRBR3) de venda para compra, apostando na reprecificação e nos dividendos da companhia. Com um preço-alvo revisado de R$ 54 para R$ 64 por ação, a perspectiva de valorização é de 33%. Apesar de suas ações terem subido apenas 13% no ano, a companhia ainda apresenta um espaço significativo para crescimento em comparação ao Ibovespa, que avançou 31%, e ao MSCI Financials Brasil, com alta de 47% em reais.

Perspectivas de Dividendos em Alta

Analistas do banco destacam que, mesmo que a resseguradora não apresente crescimento imediato, os investidores podem ser recompensados através de dividendos robustos. O JP Morgan projeta que o payout, que é a proporção do lucro líquido que a empresa distribui aos acionistas, deve ser beneficiado por uma sólida geração de capital orgânico e um índice de solvência positivo, projetando encerramento acima de 260% para 2025.

Dentre as previsões, a IRB poderá distribuir 50% do lucro em 2026, aumentando para 75% em 2027 e 90% em 2028. Isso apresenta dividend yields estimados em 8%, 13% e 18% nos próximos anos, respectivamente. Os analistas reforçam que a IRB se tornou a preferida entre as seguradoras.

Desafios e Oportunidades no Setor

Embora os prêmios emitidos tenham registrado uma queda de 10% em 2025, o crescimento deve ser retomado, especialmente a partir do primeiro trimestre de 2026. A expectativa é de que uma queda comparativa leve o aumento do crescimento dos prêmios para cerca de 5% em 2026. Porém, riscos ainda persistem, principalmente devido à fraqueza no agronegócio e possíveis retrações no mercado.

Reformas Regulatório e Seus Impactos

Para 2026, o JP Morgan destaca discussões regulatórias que podem beneficiar a IRB. A mais impactante é a reforma do IVA, que eliminaria o imposto sobre a receita de resseguro, o que impactaria positivamente o lucro por ação em até 20% a partir de 2027. Essa possibilidade, combinada com fundamentos sólidos da companhia, torna a tese de investimento promissora, menos dependente de juros e do cenário econômico.

Considerações Finais

Os analistas concluem que, apesar de os resultados financeiros serem uma parte relevante do lucro antes de impostos, a IRB apresenta características que devem atrair investidores, especialmente com um portfólio que tem rendido cerca de 12,2% em 2025. Assim, a companhia deve ser acompanhada de perto por aqueles que buscam oportunidades no setor de seguros e resseguros.

Fonte: www.moneytimes.com.br

Fonte: IRB