Analistas avaliam desempenho fraco e perspectivas para o ressegurador em 2026
Ações do IRB recuam 2% após lucro líquido de R$ 27,3 milhões em novembro, com aumento da sinistralidade e queda nos prêmios emitidos.
As ações do IRB (IRBR3) sofreram uma queda de cerca de 2% nesta sexta-feira (23), negociadas a R$ 54,65 por volta das 14h40, refletindo os resultados financeiros fracos divulgados para novembro de 2025.
Desempenho financeiro em novembro
O IRB reportou um lucro líquido de R$ 27,3 milhões no período, representando uma redução de 59% em comparação a outubro (R$ 67,1 milhões) e 58% em relação a novembro de 2024 (R$ 64,9 milhões). O resultado de underwriting, que indica a diferença entre prêmios coletados e sinistros pagos, caiu drasticamente para R$ 32,3 milhões, frente a R$ 108,5 milhões no mês anterior e R$ 88,5 milhões no ano passado.
Além disso, o índice de sinistralidade, que mede a proporção de sinistros sobre prêmios, subiu para 63,9%, contra 51,1% em outubro e 56,1% em novembro de 2024, sinalizando maior comprometimento da receita com pagamentos de sinistros.
Avaliação dos analistas do Safra
O banco Safra classificou os números como negativos, destacando que a alta sinistralidade combinada com a baixa emissão de prêmios afetou a capacidade do IRB de diluir suas despesas operacionais. Segundo o Safra, o desempenho mensal deve ser interpretado com cautela devido à volatilidade, porém a performance ficou aquém das expectativas devido às fortes comparações com outubro e ao recente comportamento das ações.
Ainda assim, o Safra mantém uma perspectiva moderadamente otimista para o quarto trimestre de 2025, prevendo crescimento sequencial no lucro líquido e estimando o resultado anual entre R$ 500 milhões e R$ 520 milhões. A recomendação permanece neutra, com preço-alvo de R$ 61, indicando potencial de valorização de 12%.
Perspectiva do BTG Pactual
O BTG Pactual, após reuniões com a gestão do IRB, ressaltou o progresso da empresa na fase de recuperação, destacando a reconstrução da disciplina de capital e a capacidade de execução. A partir dessa base, o foco agora está no crescimento, na eficiência de capital e na geração de valor aos acionistas.
Embora o crescimento dos prêmios no Brasil permaneça restrito, o banco enfatiza que a expansão internacional, que já representa cerca de 35% da exposição total, deve compensar a estagnação doméstica. Para 2026, o BTG prevê que o lucro será impulsionado principalmente pela eficiência de capital, receitas financeiras e normalização dos legados, mais do que pelo aumento dos prêmios.
Com uma solvência estimada em torno de 250%, o IRB deve retomar o pagamento de dividendos, iniciando com payout de 25%, com possibilidade de ajustes extraordinários no decorrer do ano. O BTG mantém recomendação de compra para as ações, com preço-alvo de R$ 60, sugerindo valorização potencial de 10%.
Impacto no mercado e próximos passos
A reação negativa das ações do IRB reflete a preocupação dos investidores com os resultados recentes e o aumento da sinistralidade, que tensiona a rentabilidade da companhia. Apesar disso, as análises apontam para uma retomada gradual do desempenho ao longo do próximo ano, respaldada por medidas internas de recuperação e expansão internacional.
O mercado ficará atento à divulgação dos resultados do quarto trimestre e aos indicadores de prêmios e sinistralidade que orientarão as perspectivas para 2026.
Fonte: www.moneytimes.com.br
Fonte: IRB
