Ações da companhia seguem em alta após anúncio de joint venture com fundo saudita
MBRF (MBRF3) teve alta de 20% nesta terça-feira (28) com criação da Sadia Halal.
As ações da MBRF (MBRF3) disparam 20% nesta terça-feira (28) e dão continuidade ao rali iniciado na véspera com a criação da Sadia Halal. Por volta de 13h (horário de Brasília), MBRF3 registrava salto de 19%, a R$ 19,04. Na máxima intradia, os papéis da companhia atingiram alta de 20,06%. Na véspera, as ações terminaram a sessão com alta superior a 6%.
Ontem (27), a MBRF — fruto da fusão entre Marfrig e BRF — anunciou um acordo para ampliar a joint venture (JV) BRF Arabia com a Halal Products Development Company (HPDC), controlada pelo fundo soberano da Arábia Saudita, o Public Investment Fund (PIF), e que passará a ser chamada Sadia Halal.
Números da operação
A operação foi avaliada em US$ 2,07 bilhões — o que inclui fábricas, distribuidoras e negócios de exportação. Os ativos contribuídos devem gerar US$ 2,1 bilhões em receita e US$ 230 milhões em Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização) em 2025, avaliando o negócio em cerca de 9 vezes o valor de mercado sobre o Ebitda (EV/Ebitda) — 60% acima do múltiplo atual da companhia.
Avaliação do mercado
Analistas da Ágora Investimentos/Bradesco BBI afirmaram que a transação tem potencial relevante de geração de valor e fortalecimento da presença da MBRF no Oriente Médio (MENA). A XP destaca que o negócio permite à companhia avançar no mandato de aumentar a participação de produtos processados no mix de receita, além de viabilizar crescimento mais rápido de outras categorias na região, como carne bovina.
Recomendações de analistas
O Itaú BBA não vê a injeção adicional de HPDC de até US$ 430 milhões como uma potencial mudança significativa na estrutura de capital da MBRF neste momento. O BTG Pactual chama a atenção para o valuation da operação de 9x EV/Ebitda, 60% acima do múltiplo atual da companhia, incluindo passivos de arrendamento e FIDC como parte da composição da dívida.
Apesar do potencial de valorização, a Ágora Investimentos/Bradesco BBI mantém a recomendação neutra para MBRF3, assim como o BTG Pactual, que considera atualizar as estimativas para a companhia em breve.
