Análise do BTG Pactual sobre as pressões no e-commerce brasileiro
O Mercado Livre (MELI34) enfrenta um cenário de pessimismo, segundo analistas do BTG Pactual, que apontam pressões sobre as margens no Brasil devido à intensa competição no e-commerce.
Mercado Livre (MELI34) e o cenário competitivo
Nesta análise, o Mercado Livre (MELI34) é amplamente reconhecido como o líder no setor de e-commerce, mas a competição crescente trouxe um aumento do pessimismo entre os investidores. De acordo com o BTG Pactual, as pressões sobre as margens no Brasil têm gerado preocupações desde o início do ano. A equipe de analistas, liderada por Luiz Guanais, destaca a intensa concorrência no mercado, especialmente com a Amazon, Shopee e TikTok Shop intensificando seus esforços de marketing.
Pressões sobre as margens
Os analistas do BTG apontam que, embora a intensidade dos descontos possa impulsionar o GMV (volume bruto de mercadorias) de curto prazo, isso também resulta em uma pressão competitiva sobre as taxas de aceitação e margens de atendimento. O resultado do terceiro trimestre da gigante argentina revelou um crescimento no GMV, mas também uma diminuição nas margens, refletindo a realidade desafiadora do setor.
A estratégia do Mercado Livre
Apesar das dificuldades, a estratégia full-stack do Mercado Livre, que integra logística, fintech e mídia de varejo, é considerada uma abordagem defensável. No entanto, os analistas do BTG alertam que a lucratividade pode continuar sob pressão nos próximos trimestres, à medida que a concorrência por descontos se intensifica. Mesmo assim, a recomendação do banco para as BDRs MELI34 é de compra, com um preço-alvo de R$ 125.
Investimentos para o futuro
O Mercado Livre anunciou um investimento de R$ 100 milhões em cupons de desconto para a Black Friday de 2025, um aumento de 150% em relação ao ano anterior, evidenciando a postura agressiva da empresa no mercado. Essa campanha faz parte de um plano de investimento mais amplo de R$ 34 bilhões no Brasil, com o objetivo de atrair e manter usuários através de promoções atrativas. Tulio Landin, diretor sênior de Marketplace do Mercado Livre, enfatizou a intenção de aumentar o uso do Mercado Pago durante as compras, oferecendo benefícios como parcelamento em até 21 vezes e cashback em Méli Dólar para assinantes Meli+.
