Análise detalha rebaixos de ações em meio a um cenário desafiador para o setor de açúcar e etanol.

UBS BB rebaixa ações de Raízen e São Martinho, destacando dificuldades no setor de açúcar e etanol.

Situação atual do setor de açúcar e etanol

No dia de hoje, a análise do UBS BB indica um cenário desfavorável para o setor de açúcar e etanol, levando a empresa a rebaixar suas recomendações para as ações de Raízen (RAIZ4) e São Martinho (SMTO3). Os analistas mencionam um excesso de oferta em relação à demanda, resultando em pressões sobre os preços das commodities e indicando que as empresas enfrentarão desafios significativos nos próximos anos.

Rebaixos de Raízen e São Martinho

Conforme relatório do UBS BB, a Raízen foi rebaixada de neutro para venda, com o preço-alvo reduzido em 36%, passando de R$ 1,30 para R$ 0,80. Os analistas acreditam que a empresa terá dificuldades na geração de caixa, especialmente com a queda de 27% nos preços do açúcar nesta safra. A previsão é de um excedente de cerca de um milhão de toneladas de açúcar nas safras de 2025/26 e 2026/27.

Além disso, a São Martinho teve sua recomendação alterada de compra para neutro, com uma redução de 39% em seu preço-alvo, que agora é de R$ 15,75. A análise aponta que a companhia terá que enfrentar um ano desafiador em 2026/27 devido à pressão nos preços do açúcar e etanol.

Projeções de produção e preços

O UBS BB projeta um excedente significativo de etanol no Brasil, prevendo 2 a 3 bilhões de litros de etanol de milho na safra 2026/27. Isso resultará em um aumento na produção total de etanol para entre 39 e 42 bilhões de litros, o que contribui para a pressão nos preços. Os analistas estimam que a paridade de preços com a gasolina se mantenha entre 60% e 65%, com os preços do etanol caindo para R$ 2,4 a R$ 2,7 por litro nesse período.

Desafios financeiros e perspectivas

Os analistas do UBS BB afirmam que, diante da baixa expectativa para os preços de açúcar e etanol, a pressão sobre o Ebitda e a geração de caixa livre da Raízen está subestimada. A empresa enfrenta um alto nível de endividamento e tem buscado vender ativos para angariar recursos e pagar dívidas, embora essa estratégia leve tempo para gerar resultados aos acionistas. Na visão do banco, os ventos contrários no mercado de commodities limitarão o potencial de alta das ações da São Martinho.

Comparativo com Jalles Machado

Diferentemente das perspectivas sombrias para Raízen e São Martinho, o UBS BB considera a Jalles Machado (JALL3) como a melhor opção de investimento no setor de açúcar e etanol. Embora os contratempos operacionais tenham levado a uma queda de 10% no volume de moagem, a meta de longo prazo da empresa ainda é considerada alcançável. Ademais, a política de hedge da Jalles Machado permitiu que a empresa fixasse um preço superior ao valor à vista, blindando-a de algumas das oscilações de mercado que afetam seus concorrentes. Os analistas recomendam a compra das ações da Jalles Machado, citando uma valorização potencial em um cenário adverso.

Portanto, os investidores devem estar atentos às mudanças nas projeções e recomendações do UBS BB. O cenário desafiante para o setor de açúcar e etanol pode oferecer oportunidades, mas também apresenta riscos significativos para as empresas envolvidas.

Fonte: www.moneytimes.com.br