A rejeição da Paramount pela Warner: um jogo de poder no entretenimento

07/01/2026
13:17

Entenda os desdobramentos da disputa bilionária entre os gigantes da mídia

A Warner Bros. Discovery rejeitou a oitava proposta de aquisição feita pela Paramount Skydance, levantando questões sobre a viabilidade do negócio e suas implicações no mercado de entretenimento.

A disputa pelo controle de um dos maiores impérios de mídia do mundo está longe de ser resolvida. Recentemente, a Warner Bros. Discovery (WBD) rejeitou a oitava proposta de aquisição feita pela Paramount Skydance (PSKY), o que ressalta as complexidades e os desafios do atual cenário do entretenimento. Este movimento não apenas reflete as tensões entre os dois gigantes, mas também coloca em evidência a influência da Netflix como um jogador crucial nesta equação.

O contexto da disputa entre Warner e Paramount

A proposta mais recente da Paramount, avaliada em US$ 30 por ação, foi considerada “insuficiente” pela WBD. Em um documento enviado à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), a Warner expressou que a parceria previamente estabelecida com a Netflix continua sendo a opção mais vantajosa para seus acionistas. A rejeição não se limita apenas ao valor oferecido, mas também se baseia em preocupações sobre a capacidade da Paramount de cumprir suas promessas financeiras, principalmente em um mercado em transformação.

A Paramount Skydance, com um valor de mercado de US$ 14 bilhões, precisaria levantar cerca de US$ 94 bilhões em financiamentos para realizar a aquisição, o que representaria a maior compra alavancada já registrada. A WBD não hesitou em criticar essa tentativa, afirmando que a PSKY estaria tentando realizar uma aquisição que requer quase sete vezes seu valor de mercado total. Essa comparação levanta questões sobre a sustentabilidade de tal movimento em um mercado que já enfrenta desafios significativos.

A Netflix, por outro lado, mantém uma classificação de crédito sólida e um fluxo de caixa robusto, que a posiciona como uma opção mais segura em comparação à Paramount, que é classificada como “investimento de risco”. A diferença nas classificações de crédito entre as duas empresas destaca a precariedade da situação da Paramount, que depende fortemente de um mercado de TV linear em declínio.

Os detalhes da proposta e suas implicações

Além das questões financeiras, a rejeição da proposta da Paramount tem ramificações significativas para o futuro da Warner. Caso a Warner decidisse abandonar seu acordo com a Netflix, ela teria que arcar com US$ 4,7 bilhões em taxas de rescisão e juros. Isso reduz drasticamente o apelo da oferta da Paramount, que já parece problemática sob a perspectiva financeira.

O acordo com a Netflix, que inclui a venda dos estúdios da Warner e do streaming HBO Max por US$ 27,75 por ação, é um movimento estratégico que a Warner planeja executar juntamente com a separação da Discovery Global, focada em TV, esportes e notícias, prevista para o terceiro trimestre de 2026. Este desdobramento é crucial, pois os acionistas da Warner manterão suas participações na Discovery, uma vantagem que a proposta da Paramount não pode garantir devido à sua natureza hostil.

Com a Warner Bros. Discovery se comprometendo a seguir com a Netflix, a disputa entre essas duas potências da mídia não parece estar próxima de uma resolução. A Paramount, liderada por David Ellison, terá que repensar sua estratégia e possivelmente ajustar sua abordagem se quiser continuar a competir em um mercado em rápida mudança. O futuro do entretenimento pode muito bem depender de como essas empresas navegam por esse cenário competitivo e desafiador.

Fonte: portalleodias.com