Relatório do Departamento do Tesouro indica inflação de 3% no terceiro trimestre de 2025

O Departamento do Tesouro dos EUA informou que a inflação atingiu 3% no terceiro trimestre, apesar da negação de Trump.

No dia 30 de setembro de 2025, o Departamento do Tesouro dos EUA informou que a inflação “continuou acima da meta de 2% no terceiro trimestre”, enquanto o presidente Donald Trump e outros oficiais da administração insistem que não há inflação. Em uma entrevista ao CBS News, Trump afirmou repetidamente: “não temos inflação. Não temos inflação.”

Trump ainda declarou ter “já resolvido” a questão da inflação, considerando 2% como “a inflação ideal”. No entanto, a inflação foi registrada em 3% anualmente em setembro, conforme dados do Bureau of Labor Statistics. O Tesouro destacou que “os preços dos alimentos, tanto nos supermercados quanto nos serviços de alimentação, aumentaram moderadamente no terceiro trimestre”.

A declaração divulgada na segunda-feira é uma atualização econômica regular preparada para o Comitê Consultivo de Empréstimos do Tesouro, que inclui executivos do mercado de títulos de empresas como Citigroup e JPMorgan. Um porta-voz da Casa Branca não respondeu imediatamente ao pedido de comentários sobre a declaração do Tesouro.

Um dos principais fatores que impulsionaram a inflação alimentar foram os preços recordes da carne, atribuídos em parte à redução no número de rebanhos. “Vamos reduzir rapidamente o preço da carne. Será muito bom, assim como os ovos”, disse Trump no domingo.

No geral, o Departamento do Tesouro indicou que “o crescimento econômico se solidificou no terceiro trimestre, com investimentos empresariais e demanda do consumidor estáveis”. O terceiro trimestre abrange o período de três meses de 1º de julho a 30 de setembro.

Os CEOs de empresas de varejo e alimentação apontaram que, embora o consumo geral continue em um ritmo razoável, os consumidores de baixa renda estão enfrentando dificuldades maiores do que aqueles de renda média e alta. Chris Kempczinski, CEO do McDonald’s, mencionou que “o tráfego de consumidores de baixa renda caiu em dígitos duplos”. Henrique Braun, COO da Coca-Cola, também notou uma “divergência nos gastos entre os grupos de renda” no último trimestre.

Os salários dos trabalhadores médios têm aumentado levemente acima da inflação, com uma taxa de aumento de 4,1% até agosto, em comparação com a inflação de 3,0% ao ano. A inflação tem aumentado todos os meses desde abril, quando foi registrada em 2,3%.

Sobre o mercado de trabalho, que muitos economistas veem como rapidamente se enfraquecendo, o Tesouro afirmou que o mercado para candidatos a emprego é “relativamente estável”, embora o crescimento mensal de empregos tenha moderado levemente e a taxa de desemprego tenha aumentado apenas ligeiramente. O crescimento de empregos “está abaixo das aproximadamente 100.000 vagas adicionadas por mês no primeiro trimestre de 2025”, segundo o Tesouro. Isso “provavelmente reflete a queda no crescimento populacional relacionada à deportação forçada e auto-deportação de imigrantes ilegais”.

Além disso, o Tesouro observou que, embora o crescimento do emprego tenha desacelerado nos segundos e terceiros trimestres de 2025, os dados não indicam que essa desaceleração seja resultado de um crescimento do PIB fraco ou de uma demanda agregada em declínio. O PIB, a principal medida da produção econômica do país, aumentou 3,8% no segundo trimestre. Os dados do PIB do terceiro trimestre deveriam ser divulgados em 30 de outubro, mas foram atrasados devido à paralisação do governo.

Não houve relatórios oficiais de empregos desde setembro devido à paralisação. O processador de folha de pagamento privado ADP informou em 1º de outubro que as empresas privadas haviam eliminado 32.000 empregos em setembro. O atrasado relatório de empregos de outubro pode mostrar outra contração.

“Excluindo a paralisação, a redução do emprego no governo pode criar um obstáculo para os mercados de trabalho no quarto trimestre de 2025”, afirmou o Tesouro. Ele observou que “o relatório de emprego de outubro pode mostrar uma queda no total de empregos na folha de pagamento” devido à saída de funcionários federais que optaram por renúncias diferidas no início deste ano.

O impacto da inteligência artificial também pode influenciar as dinâmicas do mercado de trabalho. O Tesouro afirmou que “a inteligência artificial também pode ter impactos disruptivos na economia e nos mercados de trabalho à medida que empresas e indivíduos a integrem ou não”. As empresas que forem lentas em se adaptar à tecnologia podem se encontrar em desvantagem competitiva.

O relatório concluiu que, ao olhar para os próximos trimestres, a perspectiva para a economia dos EUA enfrenta riscos tanto positivos quanto negativos. O Tesouro afirmou que monitorará de perto os desenvolvimentos no mercado de trabalho do setor privado e que a administração buscará “políticas do lado da oferta, desregulamentação e outras reformas” que, segundo afirmam, protegerão o consumidor americano.