Previsão de receita em queda pela primeira vez em décadas preocupa investidores e impacta setor de planos de saúde

UnitedHealth registrou queda de 20% nas ações após alertar sobre primeira redução anual na receita em mais de 30 anos, gerando impacto no setor de saúde.

UnitedHealth enfrentou uma queda abrupta de aproximadamente 20% em suas ações após anunciar uma previsão de receita para 2026 que indica uma redução em relação ao ano anterior, algo inédito em mais de 30 anos para a companhia. Essa notícia gerou uma desvalorização bilionária no valor de mercado e provocou repercussões negativas em todo o setor de saúde, especialmente entre concorrentes do segmento Medicare Advantage.

Queda na receita e impacto no mercado

A companhia projetou uma receita superior a US$ 439 bilhões para 2026, aproximadamente 2% abaixo dos US$ 447,6 bilhões registrados em 2025 e significativamente inferior à expectativa dos analistas, que girava em torno de US$ 454 bilhões. Esta será a primeira vez desde os anos 1980 que a receita anual da UnitedHealth apresenta retração, evidenciando os efeitos da pressão regulatória, desinvestimentos e redução da base de clientes.

Resultados do quarto trimestre de 2025

No último trimestre de 2025, a receita da empresa alcançou cerca de US$ 113,2 bilhões, um aumento de 12% em relação ao mesmo período do ano anterior. Entretanto, o lucro líquido despencou para cerca de US$ 10 milhões, ou 1 centavo por ação, impactado por US$ 1,6 bilhão em despesas relacionadas à reestruturação e outros encargos. O lucro ajustado por ação foi de US$ 2,11, abaixo dos US$ 6,81 do ano anterior, refletindo custos médicos elevados, consequências de um ataque cibernético à unidade Change Healthcare e limpeza do portfólio.

Estratégia de reposicionamento

Os executivos da UnitedHealth defendem que as medidas adotadas, como a revisão do portfólio, ajustes de preços e a reestruturação da divisão Optum, são fundamentais para preparar a empresa para um crescimento sustentável e a expansão das margens no futuro. Stephen Hensley, CEO e presidente executivo, destacou que o recuo momentâneo faz parte de um processo para retornar à trajetória histórica de crescimento e qualidade dos resultados.

Desafios regulatórios e perda de clientes

Um dos principais fatores que influenciaram o cenário adverso foi a aprovação da One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), que reduziu o financiamento do Medicaid e dificultou o acesso a planos públicos, como os do Obamacare. Como consequência, a UnitedHealth enfrenta perdas significativas na base de beneficiários, com a saída prevista de até 2,8 milhões de membros dos planos Medicare Advantage e Medicaid, incluindo de 1,3 a 1,4 milhão somente em Medicare Advantage.

Reação do mercado e perspectivas

O anúncio provocou uma venda massiva das ações da UnitedHealth, culminando em uma das maiores quedas diárias da história da companhia. Além da UnitedHealth, outras empresas do setor, como a Humana, também sofreram desvalorizações. Apesar das dificuldades, a empresa mantém a projeção de crescimento dos lucros em 2026, apostando na melhoria operacional e no foco em mercados estratégicos para recuperar seu desempenho.

A situação expõe os riscos crescentes enfrentados por grandes operadoras de planos de saúde diante de um ambiente regulatório mais rígido e mudanças no comportamento dos consumidores, sinalizando possíveis transformações no setor nos próximos anos.